上海近3個月被抵押地塊量狂飆，業(yè)內人士稱此隱含著極大的財務風險
以土地使用權抵押銀行獲取周轉資金的融資方式，正受到越來越多眼下面臨巨大資金壓力的上海開發(fā)商的歡迎。
在上海市國土資源局國有土地使用權抵押公示榜上，《每日經濟新聞》發(fā)現，去年12月以來上海各區(qū)縣入榜的地塊出現驚
人的增勢：去年8月到12月的4個月里，上海各區(qū)縣只有16幅地塊入榜，但去年12月至昨日截稿，3個多月的時間里上海各區(qū)縣
入榜的地塊驟增至206幅，增幅高達1187.5%。其中入榜地塊最多的是今年1月份，達到84幅，而3月份至今短短一周時間里，已
新增14幅地塊。
在公示榜中充當抵押權人角色的金融機構除了銀行，還包括一些典當行。《每日經濟新聞》昨日從上海幾家典當行了解到
，目前典當行基本按土地拍賣價格的50%發(fā)放當金。對于一些資金實力比較強的房產公司，這個比例會適當提高到60%。就利率
而言，典當行2.5%至3%的月利率是銀行的四五倍。因此一筆大額的土地典當業(yè)務，即便典當行對收費稍微下浮，開發(fā)商的成本
也是非常高的。
上海統(tǒng)計局統(tǒng)計數據顯示，受到宏觀調控政策的影響，2005年上海商品房銷售的火爆形勢迅速降溫，而銷售的受阻，令越
來越多的開發(fā)商資金鏈開始吃緊。此前有媒體報道，一些開發(fā)商曾接受蘇浙資金和一些地下錢莊高達10%-20%年利率要求，有
些開發(fā)商甚至公然以30%的年利率求借資金，資金壓力可見一斑。
除此之外，中房指數華東研究院副院長陳晟認為，當前房地產融資渠道的短缺，亦導致開發(fā)商蜂擁通過土地抵押加大融資
力度。
業(yè)內人士擔憂
一位業(yè)內人士對此指出，之前在中國房地產行業(yè)中，拿地→以土地抵押銀行貸款籌集啟動資金(用來拆遷等開發(fā)前期支出)
→銷售回款→償還欠款補交土地出讓金的開發(fā)模式，一直是許多房地產企業(yè)以極少的自有資金完成資本的原始積累制勝法寶。
但是，這種高財務杠桿開發(fā)模式隱含著極大的財務風險。
“一旦出現資金鏈斷裂，缺乏自有資金的房地產商無法為債務清償提供合理保障，就轉化為由銀行來承擔理應由開發(fā)商承
擔的風險。”上述業(yè)內人士強調。
此外，如果是劃撥土地使用權抵押，一旦開發(fā)商到期未履行債務，按規(guī)定抵押權人(銀行等金融機構)可以優(yōu)先獲得抵押的
土地使用權，但抵押權人要額外交納劃撥土地使用權出讓金(收益金)。“為了保證國有資產的運營安全，劃撥土地使用權補交
出讓金的標準是比較高的，一般為該地塊使用權市場轉讓價總額的35%-50%，這樣在無形中極大增加了抵押權人的金融風險。
”該業(yè)內人士進一步表示。
可能受影響還有購房者。“抵押權的設定會直接影響購房者的合法權益。”陳晟強調，如果開發(fā)商不能及時付清所欠的款
項或在樓盤銷售上出現問題，抵押權人強行要求所欠款項返還時，根據有關規(guī)定，土地使用權抵押如未解除，購房者將無法辦
理房屋產權證。事實上，這種情況此前已頻頻出現。
